Selon la CTC, la gestion de la SOFINOR présente certaines limites dans différents domaines (gouvernance, stratégie, gestion de la ressource, situation financière…). Ci-après, quelques-uns des principaux points soulevés par la CTC dans son rapport :
Stratégie et gouvernance :
• Absence de formalisation et de suivi de la stratégie industrielle
• La province Nord participe à plus de 85 % (limite autorisée par la loi) au capital de la SOFINOR par son intervention directe et indirecte via les 4 SEM actionnaires de la SOFINOR
• Incompatibilité entre le mandat d’élu provincial et les fonctions de membre du conseil d’administration d’une société privée selon les dispositions de l’article 196 de la loi organique n°99-209 du 19 mars 1999
• Une concentration des pouvoirs du PDG qui peut poser des problèmes de conflits d’intérêts
• Les décisions stratégiques sont prises au niveau de la SMSP (société-fille) et non pas au niveau de la SOFINOR (société-mère)
• Les apports financiers, de savoir-faire, et de maintenance confèrent une position de décideur aux financeurs (Glencore et POSCO)
Risques et résultats :
• Les mines de la NMC sont vieillissantes (ressources minières limitées en quantité et en qualité) et son niveau d’endettement est préoccupant
• Les investissements de Cotransmine sont pris en charge par la SMSP et bénéficient à la NMC, elle-même codétenue avec POSCO
• Les retombées de l’usine du Nord sont importantes mais les couts de production sont élevés, en raison notamment de la succession des avaries techniques, l’empêchant de produire à pleine capacité
• A décembre 2018, la SOFINOR était endettée de à hauteur de 1 252 milliards XPF soit 120 % du PIB calédonien. Cet endettement était à 93,85 % vis-à-vis de KNS)
• Le financeur de l’usine du Nord (Glencore, actionnaire minoritaire) absorbera les retours financiers lorsque l’usine sera en capacité de dégager des flux de trésorerie

https://www.ccomptes.fr/fr/publications/societe-de-financement-et-dinvestissement-de-la-province-nord-sofinor
https://la1ere.francetvinfo.fr/nouvellecaledonie/province-nord/la-chambre-des-comptes-etrille-la-gouvernance-de-la-sofinor-990274.html
https://www.lnc.nc/article/nouvelle-caledonie/mines/nickel/la-cour-des-comptes-etrille-la-strategie-du-nord