ÉVOLUTION DES TAUX DE L’IEOM Historique des changements de taux directeurs de l’IEOM 08/07/2013 01/11/2013 14/04/2014 01/07/2014 05/01/2015 01/01/2016 21/06/2016 Taux de la facilité de prêt marginal 1,00 % 1,00 % 0,75 % 0,40 % 0,30 % 0,30 % 0,25 % Taux de réescompte de crédit aux entreprises 0,50 % 0,50 % 0,25 % 0,15 % 0,05 % 0,05 % 0,00 % Taux de la facilité de dépôt 0,15 % 0,05 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % -0,10 % -0,20 % Source : IEOM Historique des taux des lignes de refinancement de l’IEOM 17/12/2019 19/03/2020 17/04/2020 27/05/2020 01/09/2020 22/03/2021 09/07/2021 Taux des lignes de refinancement à 6 mois 0,20 % 0,00 % -0,10 % -0,10 % -0,10 % Taux des lignes de refinancement à 12 mois -0,10 % -0,10 % -0,10 % Taux des lignes de refinancement à 24 mois ciblées* -0,30 %* -0,30 %* -0,30 %* -0,30 %* -0,30 %* Taux des lignes de refinancement à 36 mois 0,00 % 0,00 % 0,00 % *Le taux de cette ligne de refinancement dépend du respect d’une cible de production de crédit définie par l’IEOM. Le taux bonifié est de -0,30 %, le taux nominal est de -0,10 %. Source : IEOM “Afin de répondre aux Principes généraux enjeux de la crise sanitaire, Les garanties associées aux opérations une offre croissante de de politique monétaire liquidités à des taux Pour bénéficier d’une opération de refinancement de historiquement bas a été l’IEOM (ligne de refinancement et réescompte), les établis- apportée au système sements de crédit doivent céder des actifs aux dispositifs de garantie ou de réescompte. L’IEOM admet comme bancaire des COM actifs éligibles des créances sur des entreprises et, depuis du Pacifique 2020, des créances privées ditesadidtionnlle. Les actfsies cédés au dispositif de réescompte ne garantissent que le ” réescompte et ceux cédés au dispositif de garantie garan- Politique monétaire tissent les refinancements autres que le réescompte. Les actifs transmis au dispositif de garantie sont valorisés et En 2021, l’IEOM a poursuivi sa politique monétaire versés dans un panier unique de garanties (ou panier accommodante en faveur des économies de la zone unique, PUG), sous réserve d’une quotité qui est affectée franc Pacifique (F CFP) confrontées à la crise sanitaire. à un panier exclusivement dédié au dispositif de liquidités L’encours des lignes de refinancement a été porté de d’urgence (DLU). 125 milliards de F CFP fin 2020 à 175 milliards de F CFP Le PUG de politique monétaire constitué auprès de l’IEOM fin 2021. Une offre croissante de liquidités à des taux doit permettre de couvrir l’ensemble des opérations de historiquement bas a ainsi été apportée au système politique monétaire à l’exception du réescompte. Le panier bancaire des COM du Pacifique afin de répondre au fonctionne sur le principe de mise en réserve commune, mieux aux enjeux de la crise sanitaire en permettant de contrairement au principe d’affectation utilisé pour le soutenir la production de crédit, notamment les PGE réescompte : les garanties ne sont pas rattachées à une (prêts garanties par l’État), et de financer les entreprises. opération, mais couvrent un ensemble d‘instruments de Ainsi, en 2021, le Conseil de surveillance de l’IEOM a refinancement de politique monétaire. L’IEOM vérifie en maintenu ses taux directeurs à leur niveau historiquement permanence que la valorisation globale des garanties est le plus faible. Il a également décidé d’émettre 3 nouvelles supérieure ou égale à la somme des refinancements qui « lignes de refinancement » à 36 mois, en mars, juillet et lui sont adossés. novembre 2021, chacune d’un montant unitaire de 25 milliards de F CFP. Ces lignes ont été largement sous- crites par les établissements bancaires de la zone franc Pacifique. 33 MOEI’L ED SLEUNNA SETPMOCSEXENNAMOEI’L ED ÉTIVITCAMOEI’L ED NOITATNESÉRP 4321