Décomposition de la marge entre intérêts perçus et versés (en millions de F CFP) 2018 2019 2020 Variations 2020/2019 Intérêts reçus 17 483 16 995 16 669 -1,9 % sur crédits clientèle 16 558 16 229 15 973 -1,6 % sur prêts interbancaires 925 767 696 -9,2 % Intérêts versés 4 399 4 031 3 711 -7,9 % sur dépôts clientèle 3 282 3 189 2 862 -10,2 % sur emprunts interbancaires 1 116 842 849 0,8 % Marge sur intérêts 13 084 12 965 12 958 0,0 % Source : IEOM Celle-ci résulte d’un effet volume positif (+10,7 %) sur les crédits, à rapprocher de la production de PGE, qui compense un effet taux défavorable (-10,2 %). Dans le détail, le tassement des Décomposition de la variation de marge d'intérêt intérêts perçus sur l’activité de crédit à sur les opérations avec la clientèle la clientèle se poursuit (-1,6 % sur un 12% an), compte tenu de l’effritement du 10% rendement moyen (-0,4 pt) causé par 8% 6% une faiblesse durable des taux, à 4% laquelle s’est ajoutée la mise en place 2% 0% des PGE servis à un taux « hors -2%-4% marché ». Il tend néanmoins à ralentir -6% devant la forte croissance de l’encours -8% (+11,7 %), -10% des crédits également -12% attribuable aux PGE. L’environnement 2017/2018 2018/2019 2019/2020 de taux bas contribue en revanche à Effet tauxEffet volumeIncidence globale rendre moins onéreux le coût des dépôts bancaires (-0,12 pt), induisant ainsi un net retrait des intérêts versés (-10,2 %), en dépit de l’augmentation de l’encours des avoirs déposés (+10,8 % après +6,2 %). De son côté, le déficit de la marge nette d’intérêt sur les opérations de trésorerie se creuse (+101,8 %), en raison d’un effet volume négatif impactant les ressources interbancaires. En effet, malgré la croissance des Décomposition de la variation de marge d'intérêt encours, les intérêts perçus sur les prêts sur les opérations de trésorerie interbancaires diminuent avec l’érosion du 150% rendement moyen (-0,1 pt sur un an). En 100% parallèle, alors que le coût des emprunts 50% interbancaires se contracte (-0,3 pt), en 0% lien avec la politique monétaire -50% accommodante de l’IEOM, les intérêts -100% versés sur les opérations de trésorerie sont -150% comparables à l’exercice précédent -200% (+0,8 %). Cette stabilité est à rapprocher 2017/2018 2018/2019 2019/2020 du placement des liquidités excédentaires Effet tauxEffet volume Incidence globale dans les livres de l’IEOM, dépôts rémunérés à taux négatif (-0,2 %). 152