5.2 LES CONTREPARTIES DE LA MASSE MONÉTAIRE Les contreparties de la masse monétaire, qui correspondent aux créances à l’économie (entreprises, particuliers), sur l’État et l’étranger (devises), sont en Polynésie française essentiellement formées des crédits à l’économie (créances sur ressources monétaires) et des avoirs détenus auprès des établissements hors zone de la zone d’émission (HZE). En 2021, les contreparties de la masse monétaire se caractérisent par une hausse conjointe des concours sur ressources monétaires (+33,5 milliards de F CFP après +100 milliards en fin 2020) et des avoirs hors zone d’émission (+9 milliards après +0,5 milliard). Contreparties de la masse monétaire (en millions de F CFP) déc.-19 déc.-20 déc.-21 Variations 2021/2020 Avoirs hors zone d'émission 155 239 155 766 164 870 5,8 % Institut d'émission 53 170 38 797 45 863 18,2 % Établissements de crédit 102 069 116 969 119 007 1,7 % Créances du Trésor public 8 496 8 172 10 525 28,8 % Concours sur ressources monétaires 362 810 462 826 496 325 7,2 % Concours de caractère bancaire des EC locaux 522 895 593 954 612 345 3,1 % Ressources non monétaires des EC locaux (à déduire) 160 085 131 129 116 020 -11,5 % dont engagements hors zone d'émission 57 031 54 303 45 506 -16,2 % Total M3 526 546 626 764 671 719 7,2 % Position extérieure nette 45 038 62 666 73 501 17,3 % Source : IEOM 5.3 LA POSITION EXTÉRIEURE NETTE La position extérieure nette des banques polynésiennes représente la différence entre leurs avoirs et leurs engagements hors de la zone d’émission. Elle s’accroît de 11 milliards de F CFP en l’espace d’un an pour atteindre 73,5 milliards de F CFP à fin 2021, dynamisée notamment par l’augmentation deux fois plus rapide des dépôts locaux que des crédits (respectivement +6,6 % et +3,1 %). 181