Des cours qui se maintiennent malgré un marché excédentaire en 2020 À la suite de ce point bas, les Balance offre/demande sur le marché du nickel fondamentaux se sont progressivement Milliersde tonnes améliorés. Entre 2016 et 2019, bénéficiant de 200 la croissance de la production d’acier 150 (principalement chinoise), 100 inoxydable le 50 marché est entré en déficit (-300 000 tonnes 0 sur la période), ce qui a conduit à une décrue -50 -100 régulière des stocks enregistrés au LME -150 jusqu’à 67 000 tonnes en novembre 2019. -200 L’économie mondiale ayant été brutalement 200920102011201220132014201520162017201820192020 (Janv ralentie par la crise sanitaire liée à la Covid-19, à Source:DIMENC, INSG Nov) cette tendance ne se confirme pas en 2020. Alors que la demande en nickel diminue fortement dans le sillage du recul de la production d’acier inoxydable (-3,8 % sur un an), la production de nickel primaire poursuit sa hausse (+5,2 %), boostée par les opérations de NPI indonésiennes (+237 000 tonnes, soit +69 %) et induit le retour d’un excédent sur le marché (estimé à 134 000 tonnes pour la période de janvier à novembre 2020). Cette évolution se matérialise également par une brutale remontée des stocks au 1er trimestre (+117 000 tonnes entre décembre 2019 et mars 2020) avant qu’ils ne deviennent stable sur le reste de l’année aux alentours de 230-240 000 tonnes. Dansce contexte moins favorable, le Prix et stock mondiaux de nickel Milliers de cours moyen annuel a toutefois bien résisté, US$/tonne tonnes se maintenant quasiment à son niveau de 35 000 700 2019 (13 772 USD/tonne, contre 30 000 600 13 903 USD/tonne en 2019). Les marchés ont 25 000 500 été rassurés par la rapide reprise de la 20 000 400 croissance chinoise et par les encourageantes 15 000 300 perspectives de développement de l’industrie 10 000 200 des batteries électriques. Au final, la forte 5 000 100 remontée observée en seconde partie d’année 0 0 (de 12 197 USD/tonne au 2etrimestre à Cours du nickel Stocks (au LME) 15 941 USD/tonne au 4 trimestre) a permise Source :LME de compenser la chute enregistrée au 1er trimestre. 2. Le nickel en Nouvelle-Calédonie 2.1 LA FILIÈRE NICKEL EN NOUVELLE-CALÉDONIE Les acteurs de la filière L’extraction du minerais’articule autour de concessions minières,exploitées soit directement par les branches minières des opérateurs métallurgistes (Société Le Nickel, VALE NC, Koniambo NickelSAS), soit par des « petits mineurs », qui possèdent un domaine et des autorisations d’exportation, soit enfin par des « tâcherons », sociétés effectuant de la sous- traitance pour le compte des propriétaires miniers (entités métallurgistes ou petits mineurs). L’appellation « petits mineurs » recouvre trois entités calédoniennes : la Société des Mines de Tontouta (SMT) du Groupe Ballande et ses filiales, la Société Minière Georges Montagnat (SMGM), et le Groupe Maï Kouaoua Mines (MKM). 100