Baisse du coût des opérations interbancaires en lien avec la politique monétaire La politique monétaire accommodante de l’IEOM, visant à favoriser le bon fonctionnement du système bancaire et à soutenir le financement global de l’économie, se traduit par un apport de liquidité conséquent à des taux d’intérêt plus faibles (lignes de refinancement (LR), basées de durées plus longues (de 6 à 36 mois) avec des taux plus bas (de +0,10% à -0,30% avec un mécanisme incitatif)). En conséquence, le cout en intérêt des opérations interbancaires se replie de 16,3 %, soit la septième année consécutive (-41,5 % en 2019).Cette baisse permet de compenser le recul des gains issus des intérêts nets des opérations avec la clientèle, et in fine d’atténuer la contraction du solde des intérêts nets (-0,7 %). Une poursuite de l’érosion de la marge d’intermédiation Depuis 2015, la marge globale d’intermédiationbancaire (différence entre le Érosion dela marge globale d'intermédiation rendement moyen des prêts et le cout moyen des 3,6% fonds empruntés) s’érode progressivement. En 3,4% 2020, elle se contracte de 0,22 point de pourcentage, (après -0,14 point en 2019). La marge 3,2% sur les opérations avec la clientèle recule 3,0% également, pour la sixième année consécutive (-0,14 point), le repli du cout moyen des ressources 2,8% à la clientèle (-0,09 point) ne permettant pas, de 2016 2017 2018 2019 2020 Source : IEOM compenser la baisse du rendement moyen des crédits à la clientèle (-0,27 point). Enfin, la baisse du cout moyen des emprunts interbancaires s’est poursuivie (-0,11 point après -0,4 point en 2019) pour s’établir à 0,60 %. Ilconvient de noter que ce coût n’a cessé de baisser ces dernières années, en lien notamment avec le niveau historiquement faible des taux sur le marché interbancaire (en 2015 il s’élevait encore à 5,40 %). Coûts et rendements Variation En % 2016 2017 2018 2019 20202020/2019 Opérations avec la clientèle Coût moyen des ressources 1,33% 0,79% 0,58% 0,54% 0,45% -0,09 pt Rendement moyen des crédits 7,26% 4,89% 3,98% 3,74% 3,47% -0,27 pt Marge sur les op. avec la clientèle 5,13% 3,49% 2,89% 2,71% 2,57% -0,14 pt Opérations interbancaires Coût moyen des emprunts 2,38% 1,33% 1,10% 0,70% 0,60% -0,11 pt Rendement moyen des prêts 0,56% 0,25% 0,32% 0,30% 0,30% -0,00 pt Marge globale d'intermédiation 3,46% 3,47% 3,36% 3,23% 3,00% -0,22 pt Source : IEOM 174